Ce rapport présente les principales conclusions d'une étude de paysage sur l'Afrique en tant que juridiction pour la domiciliation de véhicules d'investissement, commandée par la Fondation Mastercard en partenariat avec Mennonite Economic Development Associates (MEDA), et menée par une équipe d'experts de toute l'Afrique et du monde entier, y compris Momentus Global (anciennement International Financial Consulting Ltd.), Samawati Capital Partners, et Stafford Law.

Les personnes suivantes ont contribué au travail de terrain, à l'analyse et à la présentation de ce rapport : Samuel Ndonga, Eugene Ntananga, Jeff Temba, Paul Mugerwa, Maame Tutua Dadson, Stephen Antwi-Asimeng, Nelson Amo, Aziza Atta, Gwen Abiola-Oloke, Diana Smallridge, Jyoti Maheshwari, Horlane Mbayo, Nzwaki Adonisi, Alison Francis, Velma McColl et Kayla Caesar. En outre, l'équipe du rapport remercie tout particulièrement Mercy Mutua, Susan Forester, Vymala Thuron et Nathalie Akon pour leur précieuse contribution.

Clause de non-responsabilité : Les idées et les conclusions présentées dans ce rapport sont basées sur les données recueillies auprès des parties prenantes consultées dans le cadre de cette étude et peuvent ne pas être représentatives de l'ensemble des participants et des points de vue dans l'écosystème. Cette étude se concentre sur l'écosystème des capitaux privés en Afrique. Le rapport vise à fournir une vue d'ensemble du paysage actuel et des opportunités sur la base des informations disponibles au moment de la rédaction. Le travail de terrain pour ce rapport a été achevé en mai 2024, avec des mises à jour ajoutées en octobre 2024 pour refléter les développements récents du marché et de l'écosystème. Les lecteurs sont informés que l'environnement politique et réglementaire est en constante évolution, et que l'analyse ou les recommandations contenues dans le présent document peuvent nécessiter une mise à jour au fil du temps.

Contexte du rapport

Ce résumé du rapport souligne le potentiel de la domiciliation des véhicules d'investissement dans les juridictions africaines pour mobiliser et diversifier les capitaux d'investissement pour les MPME orientées vers la croissance. Il présente les conclusions d'un rapport commandé par la Fondation Mastercard et réalisé par Momentus Global, Stafford Law et Samawati Capital Partners en réponse à une lacune observée dans la domiciliation qui limite la disponibilité des capitaux pour les MPME qui pourraient stimuler la croissance économique et les opportunités à travers l'Afrique.

L'Africa Growth Fund1, dirigé par Mennonite Economic Development Associates (MEDA)2, a été créé en 2022 pour donner la priorité aux véhicules d'investissement africains et catalyser les capitaux d'investissement basés en Afrique dans une optique de genre. La recherche de véhicules d'investissement basés en Afrique pour servir de partenaires au Fonds a révélé la rareté des véhicules d'investissement domiciliés en Afrique - et a déclenché des efforts pour encourager et accroître la diversité des véhicules d'investissement sur le continent africain. L'hypothèse qui sous-tend l'étude est qu'une domiciliation accrue attirera davantage de capitaux internationaux sur le continent africain et catalysera la mobilisation de capitaux locaux, ce qui développera l'écosystème d'investissement en Afrique, promouvant la croissance et la transformation économiques et renforçant les opportunités de travail digne pour les jeunes qui représentent 70 % de la population sur le continent.

Le rapport examine pourquoi et comment les investisseurs choisissent les juridictions de domiciliation des fonds et ce que l'Afrique doit faire pour devenir une destination privilégiée. Le rapport comprend une évaluation du paysage de 13 destinations d'investissement africaines et de 4 destinations d'investissement mondiales, basée sur des analyses documentaires et des consultations approfondies des parties prenantes. Le rapport compare les tendances des juridictions de domiciliation des véhicules d'investissement au niveau mondial avec le contexte africain, en s'appuyant sur les points de vue des investisseurs, des gestionnaires de fonds, des régulateurs et d'autres acteurs de l'écosystème, ainsi que sur une analyse détaillée de 13 juridictions africaines. Le rapport vise à catalyser un changement systémique dans l'écosystème des véhicules d'investissement et des marchés de capitaux en renforçant la compétitivité de l'Afrique et en garantissant une croissance inclusive. Il met en évidence les tendances émergentes, les moteurs de croissance, les secteurs clés et la taille des fonds dans le paysage de l'investissement en Afrique.

Ce rapport trace une voie vers l'augmentation de la domiciliation des IV en Afrique. Il présente les informations recueillies sur les moteurs des décisions de domiciliation et la contribution potentielle d'une domiciliation accrue dans les juridictions africaines à la croissance des MPME et à la création d'emplois. Le document détaille l'impact potentiel de la domiciliation et fournit ensuite une vue d'ensemble et une évaluation du niveau de préparation des juridictions africaines pour attirer les sociétés d'investissement à se domicilier dans ces juridictions respectives. Il fournit ensuite plus de détails sur ce qu'il faut faire pour augmenter la domiciliation en Afrique et fournit des recommandations concrètes et spécifiques aux parties prenantes sur le développement d'écosystèmes attractifs pour la domiciliation. Le rapport souligne le potentiel de l'Afrique en tant que plaque tournante de la domiciliation, mais insiste sur la nécessité d'améliorer les cadres réglementaires, l'efficacité opérationnelle et la mobilisation des capitaux nationaux. Il souligne l'urgence pour les juridictions africaines d'améliorer leur environnement réglementaire, leur surveillance et leur application afin d'attirer davantage d'investissements. Le rapport souligne que l'efficacité opérationnelle et un environnement favorable sont essentiels pour la domiciliation des fonds, et que la mobilisation des capitaux nationaux est essentielle pour la croissance des véhicules d'investissement locaux.

L'objectif de cette étude est triple :

Premièrement, pour l'écosystème des véhicules d'investissement, le rapport contribue à la construction et à l'élargissement du corpus de connaissances et de preuves sur le thème de la domiciliation des véhicules d'investissement en Afrique. L'étude et ses résultats enrichissent le corpus existant de connaissances et d'outils analytiques relatifs aux véhicules d'investissement basés en Afrique. Il s'agit de mettre en lumière les opportunités, d'identifier les obstacles qui empêchent l'Afrique de devenir une juridiction attrayante pour la domiciliation de véhicules d'investissement et de proposer des stratégies pour améliorer les conditions favorables aux véhicules d'investissement et faciliter une plus grande domiciliation sur le continent. Le rapport se distingue par l'introduction d'un nouvel outil analytique, le Fund Domiciliation Maturity Diagnostic Tool (FDMDT), conçu pour évaluer l'attractivité des juridictions africaines.

Deuxièmement, le rapport vise à inspirer un dialogue et un engagement axés sur les solutions entre les parties prenantes concernées par les véhicules d'investissement afin d'améliorer les conditions des véhicules d'investissement et de favoriser ainsi une plus grande domiciliation sur le continent africain. L'étude et ses résultats sont destinés à stimuler le dialogue et à servir de contribution essentielle à des discussions fondées sur des données probantes entre les acteurs étatiques et non étatiques de l'écosystème des véhicules d'investissement. Ces dialogues devraient permettre de mieux comprendre et apprécier les opportunités associées à une domiciliation accrue des véhicules d'investissement et inspirer un engagement à agir en faveur de conditions plus favorables. En fin de compte, le rapport vise à développer collectivement les conditions nécessaires pour faire de l'Afrique une destination attrayante pour les capitaux internationaux et catalyser la mobilisation des capitaux locaux.

Troisièmement, le rapport vise à motiver et à guider les acteurs pertinents de l'écosystème des véhicules d'investissement à prendre des mesures pour libérer le potentiel des juridictions africaines en tant que destinations attrayantes pour la domiciliation de véhicules d'investissement. Le rapport et ses résultats servent d'outil d'action, fournissant des orientations et des conseils techniques ciblés aux acteurs des États africains, y compris les décideurs politiques et les régulateurs. Ces conseils sont conçus pour aider les principales parties prenantes à développer et à gérer des écosystèmes de véhicules d'investissement qui sont propices et capables d'attirer des véhicules d'investissement. Ainsi, les personnes et les entités qui cherchent à inciter les véhicules d'investissement à se domicilier sur le continent et à stimuler les flux de capitaux trouveront ce rapport particulièrement précieux.

Méthodologie

L'analyse documentaire du paysage mondial de la domiciliation et les consultations approfondies menées avec les principaux acteurs de l'écosystème dans le cadre de l'étude ont mis en évidence le fait qu'une juridiction mature en matière de domiciliation de fonds se caractérise par plusieurs traits essentiels, qui ont été regroupés en quatre grands paramètres communs :

• L'environnement réglementaire, la surveillance et l'application de la loi
• Cadre judiciaire
• Efficacité opérationnelle
• Environnement favorable

Les paramètres de l'outil de diagnostic de la maturité de la domiciliation de fonds (FDMDT) saisissent les paramètres et sous-dimensions clés que les investisseurs et les gestionnaires de fonds utilisent pour évaluer l'attractivité d'une juridiction en tant que domiciliation de fonds. Les 16 dimensions clés, tant individuellement qu'ensemble, donnent une image plus complète d'un environnement mature pour la domiciliation de véhicules d'investissement, sur la base des contributions reçues dans le cadre de nos recherches documentaires et de nos consultations.